7年前，巨人網絡集團有限公司(下稱巨人網絡)在“營銷狂人”史玉柱帶領下登陸美國紐交所，融資約為10.5億美元。 這使得巨人網絡成為騰訊、阿里、百度之后中國互聯網的第四大巨頭，甚至一度躍升為在美國發行規模最大的中國民營企業。而如今，巨人網絡卻遠遠落后于他的同伴，疲態盡顯。
目前，騰訊市值接近1400億美元，百度的市值也超過600億美元；而阿里巴巴最近在更新后的招股書中透露，其自我估值為930億美元到1162億美元之間。
而著手準備轉型私有化的巨人網絡目前總市值只約為29.5億美元左右。
彼時，騰訊有了微信、百度有了地圖、阿里有了天貓，時至今日，從首次上線運營距今已有7年的《征途》慢慢進入瓶頸期，增長開始放緩，營收增長率從2011年的40%滑落到如今的不足10%。在端游市場增長放緩的情況下，巨人網絡再次逆市推出《江湖》，難以力挽狂瀾。
不知當年的狂人如今作何感想？巨人的這盤棋，接下來他將怎么下？
“擺在巨人網絡面前的唯一出路就是奮起直追在手游市場分一杯羹。”易觀國際游戲分析師顧浩一表示，“但追擊談何容易，中國手游市場擁有足夠多的競爭者。除開業界霸者騰訊、網易，與巨人同處一個梯隊的暢游、盛大、完美等公司都較巨人更早涉足手游開發及代理。”
布局手游前途未卜
突如其來的移動互聯網大潮洶涌，而手機游戲作為移動互聯網盈利模式比較清晰的增長點，正在爆發。
資料顯示，2013年中國移動游戲市場規模達到112.4億元，同比增長246.9%。僅僅經歷5年的發展期，移動游戲便呈現井噴態勢，引得各大廠商大佬競相爭奪。
與此同時，史玉柱也意識到雖然目前端游仍處于穩定發展期，但市場放緩已是不爭的事實。一名手游圈內人士對理財周報記者表示，在今年年初巨人網絡的年會上，史玉柱也罕見發聲“手游是必須抓住的機會”。
盡管找準了定位，但從選擇進擊手游的時間節點看，巨人網絡顯然慢了不止一拍。在巨人之前，騰訊、完美、暢游與盛大早已相繼搶入手游。
處于持續下滑狀態的盛大2013年已經開始在手游中尋找興奮點，盛大游戲2013年第一季度財報顯示，手游收入從去年第四季度的820萬元增至1.07億元，占盛大收入的10%。
在北京游戲分析師蘇蒙看來，“無論從內容還是產品制作上講，端游向前繼續發展很難，這塊市場確實難有特別大的創新。端游大佬紛紛將目光投向手游，也是在緩解端游放緩帶來的壓力。”
去年下半年，巨人開始向移動和網頁游戲轉移，并建立專門團隊進行手機游戲的研發。2013年6月，巨人手游方面的首筆投資曝光，北京手游研發公司帝江網絡被收入巨人。2014年3月10日，巨人正式對外宣布成立手游子公司，由巨人網絡總裁紀學鋒兼任總裁，徐博出任副總裁，宣布全面進軍手游行業。
“巨人主要通過兩種手法切入市場，一方面通過投資加快布局，另一面是集中力量自己做。”紀學鋒曾對外表示。
據了解，目前巨人手游研發及發行團隊已超過300人。其財報中也透露，2014年巨人將推出包括《中國好舞蹈》、《巨人之守護》、《江湖HD》、《亂燉英雄》等十款手機游戲，涵蓋ARPG、卡牌、塔防、戰旗戰略等多種類型。
在專注手游研發之外，巨人還積極推廣分發渠道。據悉，巨人網絡手游地推團隊已在悄悄發力，此輪地推將覆蓋全國。
顧浩一認為，目前來看，手游行業大多數采取的是線下線上推廣結合的模式，“巨人網絡在行業有多年積累的經驗和資源，對提升它的手游品牌和影響力應該會有很大的幫助。”
不過也有市場人士表示不看好，“其實這和搜狐暢游頗為相似，對手游市場充分不了解，通過廣撒網的模式進行嘗試，但這基本上很難成功。手機游戲與客戶端游戲畢竟有巨大的不同，巨人在客戶端游戲領域的經驗與技能儲備不見得能夠應對新的戰場。”
端游頁游青黃不接
在巨人網絡龐雜的業務圖譜中，《征途》一直扮演著重中之重的角色。甚至在外界看來，巨人網絡只有一款游戲——《征途》。巨人網絡2011年-2013年總營收分別是17.92億元、21.52億元和23.10億元，《征途》系列貢獻了其三年以來幾乎全部的營收。
然而，巨人近年來營收盡管一直增長，但增速已經明顯趨緩，營收增長率從2011年的40%滑落到如今不足10%。
從《征途》首次上線運營距今已7年，游戲產品生命周期問題成了擺在巨人網絡面前的一道坎，與此同時，在線用戶數、ARPU值(每用戶平均收入)相繼已經進入瓶頸期，巨人網絡2013年第四季度網絡游戲的APA為2362000，環比上升1.1%。
在業內看來，現在是往巨人的身上添上一些其他內容的時候了。
在巨人歷史上，曾幾次試圖啟動其他網游來分擔《征途》的財務重擔。2008年，軍事題材游戲《巨人》推出，這款從名字即知被寄予厚望的作品并未達到預期。
與此同時，史玉柱早年在社交游戲上也有失誤的時候。2008年，社交網站(SNS)風起，史玉柱當時非常看好“網游社區化架構”。然而隨著微博、微信社交媒體對SNS的沖擊，靠SNS用戶黏性帶動游戲的想法最終破滅。史玉柱當初在51.com上投資的5100萬美元縮水了近八成。
再如2012年第三季度，巨人推出了代理自俄羅斯的國際游戲大作《巫師之怒》，但其市場反饋難如人意。
2014年1月，由巨人網絡總裁紀學鋒牽頭制作的2D MMORPG游戲《江湖》，進行了第一次技術測試，這是其繼《征途》系列之后又一款傾力打造的力作。
但是在市場人士看來，在端游市場大環境整體增長放緩的情況下，巨人網絡逆市推出端游《江湖》難以力挽狂瀾。
據了解，2013年，端游市場實際收入536.6億元，市場占有率達到64.5%，同比下降10.4%。
史玉柱的棋局
自去年11月份啟動以來，巨人網絡私有化事宜終于有了實質性進展。
3月17日，巨人網絡發布公告稱，已經就私有化與其母公司巨人投資及其全資子公司GiantMerger簽訂最終合并協議。巨人投資將以約30億美元現金收購巨人網絡股票，此項交易預計將于2014年下半年完成交割。
業界普遍認為，巨人網絡選擇退市的主要原因是價值被低估。巨人網絡CFO張穎曾表示，由于受到一些中國企業違規指控的波及，導致公司的股價被低估60%。
此次交易的買家包括史玉柱、霸菱亞洲投資和其他機構，他們目前共計持有巨人網絡約49.3%的流通股。
私有化之后，巨人網絡將會成為一家私人公司，對于其走向，巨人網絡內部人士并未給予明確回復。
對巨人來說，私有化之后，并非意味著失去了機會。蘇蒙認為，私有化之后，巨人網絡將成為一家控股公司。由于不是上市公司，在做戰略變動時，并不需要過早地將戰略意圖暴露于眾，這讓史玉柱更自由、更隱秘地布局。
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